Les bonnes années, lorsque les cieux sont cléments, l'activité dégage des profits insolents, mais lorsque les éléments se déchaînent, les pertes peuvent être tout aussi dévastatrices. À ce moment-là, c'est au réassureur de faire face, à lui de fournir aux assureurs les moyens d'indemniser des milliers de victimes, pour des montants colossaux. Faire reconstruire des centaines de maisons noyées sous des inondations, c'est autre chose que de réparer un dégât des eaux dû à la fuite d'un robinet ! Poussant ce raisonnement le plus loin possible, Warren Buffett s'est spécialisé dans l'activité la plus risquée d'entre toutes, les « super-cats », c'est-à-dire les super-catastrophes : typhons, inondations, tremblements de terre, sécheresses…